24小时咨询热线： 4006666666 撤回IPO后欣诺通讯欲“卖身”高凌信息，后者成绩大幅下行
发布时间：2025-05-19 点此：1115次
来历：界面新闻
界面新闻记者 | 张艺
冲刺IPO未果后，上海欣诺通讯技能股份有限公司（下称欣诺通讯）成为上市公司高凌信息（688175.SH）的并购方针。
通讯企业高凌信息12月6日公告，公司正在谋划以发行股份及支付现金的方法购买欣诺通讯71.98%股权，一起征集配套资金。公司还将在停牌期间追求购买欣诺通讯另28.02%股权，以完结对其100%股权的收买。公司股票当日起停牌，停牌时刻不超越5个买卖日。
揭露材料显现，欣诺通讯2023年6月曾提交招股说明书（申报稿）拟科创板上市，本年6月，公司撤回IPO请求。
界面新闻比照两家公司发现，高凌信息与欣诺通讯两家公司在2021年和2022年营收规划根本适当，均为5亿元上下；盈余才干则欣诺通讯略胜一筹。
不过，两家公司趋势不同。高凌信息其时成果已处于下行趋势，而欣诺通讯的净赢利在翻倍式增加。直至本年前者已难以为继，出现亏本，后者成果怎么尚不得而知，标的公司董事长谢虎称“取得了还算不错的成果”。
高凌信息在公司最困难的时刻打开并购，将提振成果的等候放在了欣诺通讯身上，而后者也将因而曲线上市。
但为何欣诺通讯撤回独立IPO，而挑选被并购，待买卖预案发表或揭晓答案。值得留意的是，高凌信息股价在停牌前终究一个买卖日午盘忽然大幅拉升，盘中一度涨超10%。公司全日大涨7.59%，收于21.11元/股，最新市值27亿元。
那么，两家公司的兼并能否到达一加一大于二的作用呢？
欣诺通讯为何“曲线上市”？
高凌信息此次首要买卖对方为欣诺通讯实践操控人，即谢虎、李琳配偶，以及4家职工持股渠道。欣诺通讯其他股东的买卖意向没有终究确认。一起，买卖价格不决。
揭露信息显现，欣诺通讯其他法人股东包含财通立异出资有限公司、上海临松工业互联网创业出资基金合伙企业（有限合伙），持股份额分别为6.07%、3.12%。前者是财通证券的全资子公司，后者是上海当地国资旗下出资渠道。
经开始测算，本次买卖估计构成严重资产重组，但不会导致公司实践操控人产生改变，不构成重组上市。
事务协同、成果提振、影响股价，高凌信息对欣诺通讯的并购或会带来这三方面的作用。
首先看主营事务。虽侧重点有所不同，但两家公司均处于信息通讯范畴，二者协同效应强。
高凌信息是一家从事特种通讯设备、环保物联网使用产品以及网络与信息安全产品事务的企业。
标的欣诺通讯是上海市的一家以网络通讯与网络安全为“双引擎”的研制型科技公司。其成立于2006年，注册资本5450万元。官网显现，公司现有职工500余人。
欣诺通讯首要客户包含中国电信、中国移动、中国联通等运营商，还包含广电、电力、铁路等专网客户群。
2023年6月，欣诺通讯提交的IPO请求获上交所受理，公司拟募资6.09亿元，首要用于网络通讯及网络安全产品生产基地建设项目和研制中心建设项目，并弥补流动资金。保荐人为国泰君安证券。
站在欣诺通讯的视点，公司为何要停步IPO直接上市，挑选“曲线上市”呢？
从提交招股书至请求撤回，欣诺通讯只阅历了买卖所一轮的问询。
其时买卖所重视的问题包含，公司的产品、核心技能、潜在的知识产权胶葛、股东股权、实控人等方面的问题。
其间值得留意的是，欣诺通讯与华为之间的专利胶葛。招投书申报稿显现，2022年3月至2023年1月，华为先后两次发送邮件提出，欣诺通讯的OTN产品及PON产品涉嫌侵权华为的80件专利。
在被问询后，欣诺通讯回复，经过沟通，公司现已与华为不存在知识产权胶葛或潜在胶葛。
现在挑选“曲线上市”或与当下方针方向有关。
若欣诺通讯挑选IPO上市，一来，IPO审阅流程及上市时刻存在不确认性，股东们还需求较长时刻的等候。
而并购重组正被方针所支撑和鼓舞。9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组商场变革的定见》（“并购六条”），促进上市公司并购重组商场的健康发展。
不久前的出资者沟通会上，高凌信息董秘姜晓会称，外延并购确实是公司扩展运营规划、提高运营成果及抗危险才干的有效途径之一，监管方针也支撑上市公司经过并购重组等手法提高上市出资价值。“公司将积极重视和跟进。”
二来，若IPO上市成功，欣诺通讯实控人、职工持股方案及其他股东需求面对短则一年，长则三年乃至更久的时刻才干缓慢退出。
“卖身”高凌信息，对欣诺通讯股东们来说，重组一旦完结，支付现金的买卖方法便可让部分股份即时套现退出，且还持有定增发行的高凌信息股份。
仅仅，如此方法，欣诺通讯的估值或许要较IPO打个扣头。其时，欣诺通讯挑选的上市标准是估计“市值不低于10亿元”。
高凌信息追求的是欣诺通讯100%的股份，而其本身当时市值为27亿元。IPO募资后，高凌信息在手资金足够，到2024年三季度末，公司货币资金和买卖性金融资产为12.12亿元。
能解救下滑的成果吗？
其次，从可比财务数据来看，一升一降，欣诺通讯或可增厚高凌信息赢利。
高凌信息2022年3月上市，上市前接连两年净赢利已破1亿元，近三年，成果却大不如前。
上市后，高凌信息一改上市前的高速增加，经营收入上，公司2022年营收增速降至不到5%，2023年下降超越30%；归母净赢利2022年下滑25.66%，为8,841.74万元，2023年几近”腰斩”至4,605.17万元。
2024年前三季度，高凌信息经营收入再降约38%至只要1.18亿元；归母净赢利为亏本3,307.93万元。
关于本年成果的下滑，姜晓会表明，本年公司的军工通讯事务下滑，首要受戎行体制变革的影响，收购需求落地滞缓。“前三季度成果下滑首要原因在于2023年度新增合同额削减，导致2024年全体可检验成果承压；第三季度本来等候的部分修理器件订购使命也未能在季度初下达，然后导致可进入第三季度检验阶段的项目更少，因而出现额度的下滑。”
姜晓会表明，未来扭亏方向一是军工通讯，公司经过推动原有军用电信网络订单落地；二是内容安全事务。“详细扭亏时刻欠好猜测”。因而，高凌信息急需求凭借外延式的并购来改变现状。
另一方面，欣诺通讯近两年成果体现不知道，但其招股书发表的信息显现2021年和2022年盈余才干增加微弱。
欣诺通讯这两年的经营收入分别为4.13亿元和5.76亿元，同比增速为87.79%和39.39%；同期净赢利为2,682.11万元和6,396.85万元，同比增速为202.42%和138.50%。
可见，两家公司可比年份中，营收规划平起平坐，但净赢利方面，欣诺通讯正在加快追逐。
界面新闻了解到，近两年欣诺通讯也“取得了还算不错的成果”。
在2024年头的年度总结会上，欣诺通讯董事长谢虎总结道，上一年网络通讯职业面对着严峻应战，但公司取得了还算不错的成果。“2023年，咱们新增了两个破亿的细分产品，多个办事处年收入创下前史新高，特别是2023年第四季度，公司订单增加敏捷，为公司2024年的事务增加奠定了杰出的根底。”
若欣诺通讯在近两年能保持正增加，那么一升一降，很简单便后发先至。待并购预案发表的数据方知成果。
能影响破发的股价吗？
再次，从股价走势来看，高凌信息股价从未站上IPO发行价，急需影响。
高凌信息发行价51.68元/股，但因无根本面支撑，公司股价上市首日即破发。上市以来，最高股价就是首日，为51元/股，股价最低跌破过15元/股（后复权）。
近期高凌信息股价随A股走势而走出一波行情，公司最新收盘价为30.55元/股（后复权），仍较发行价打了六折。
不过，在停牌前的下午，公司股价忽然放量拉升，由上午的平盘邻近最高拉涨超越10%。盘后，公司便发表了严重重组并购信息。
到公告发表日，高凌信息本次买卖仍处于谋划阶段，终究能否施行尚存在较大不确认性。
但重组必会对股价构成必定的影响，高凌信息股价复牌后或有必定体现。但需求留意的是，高凌信息已解禁的原始股东们正方案减持公司股份。
自2023年3月高凌信息一年期首发限售股解禁后，其原始股东便在继续套现。
2024年下半年，高凌信息共发表了三份减持方案公告。方案减持的股东包含珠海汉虎纳兰德股权出资基金合伙企业（有限合伙）（下称汉虎纳兰德）、合肥中电科国元直投壹号股权出资合伙企业（有限合伙）、深圳科微融发企业管理合伙企业（有限合伙）和嘉兴战新高领股权出资合伙企业（有限合伙）。
其间，汉虎纳兰德的持股份额已由高凌信息上市之初的8.97%降至最新的3.60%。
2025年3月和9月，高凌信息三年期首发限售股行将解禁，股价再添压力。
在问及管理层是否考虑减持时，高凌信息回应称，“公司职工持股渠道解禁后，不同人员面对的减持约束有所不同，公司不鼓舞解禁后管理层快速减持。”
高凌信息周K线（后复权）
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