24小时咨询热线： 4006666666 上市公司并购前夕，股价一再“抢跑”！摩根大通、摩根士丹利、高盛等外资组织“精准”买入！
发布时间：2025-05-19 点此：287次
跟着“并购六条”的发布，一时之间并购重组热潮席卷了整个A股。不少上市公司纷繁抛出并购计划，“蛇吞象”式并购、跨界并购等现象层出不穷。资金对重组体裁也充满热情，并购重组概念股的走势也一片炽热。
Wind数据显现，本轮重组体裁股热潮始于9月19日。到11月21日，Wind重组指数收报4797.05点，累计上涨约80%。此前，该指数一度涨至5036.32点，创下该指数在近几年的峰值。
从个股来看，拟收买奥拉股份、跨界转型半导体职业的双成药业在复牌后的31个买卖日收成24个涨停板；收买尚源智能51%股权的华立股份斩获12连板等等。
不仅如此，有一些公司的股价在并购音讯发布前就呈现了显着的提早上涨，乃至涨停现象。如双成药业，其在停牌前一日的股价涨幅高达9.21%。
这一股价“抢跑”现象在近期并不罕见，其背面是纯属巧合，仍是其间存在内情音讯走漏的状况？抑或是上市公司在炒作股价？
股价一再“抢跑”
IPO日报注意到，部分上市公司在宣告重组音讯前，股价就现已提早发动，包含佛塑科技、晶丰明源、南京化纤等多家公司。
详细来看，10月21日晚间，晶丰明源宣告，公司拟购买四川易冲控制权，并拟征集配套资金。音讯发表前，10月20日股价涨停，10月21日，晶丰明源盘中一度涨停，当日收盘，晶丰明源股价报104.82元/股，涨幅达10.72%，两个买卖日累计涨幅32.87%。
10月31日晚间，长盈通发表公告称，公司正在谋划以发行股份及支付现金的方法购买武汉生一升光电科技有限公司。到当日收盘，长盈通的股价大涨19.39%。
10月31日晚间，佛塑科技宣告拟收买金力股份并停牌。在当日早盘，佛塑科技放量涨停，当日收盘报5.7元/股，成交额3.7亿元，总市值55.14亿元。
11月11日晚间，世茂动力发布重组计划，拟收买詹鼎科技不低于58.07%的股权。在重组音讯发布前，公司股价已显着上涨。
数据显现，11月1日，公司股价忽然涨停，当日成交金额1.6亿元。11月4日-8日，公司单日成交金额也均在亿元以上。经计算，11月1日至11月8日停牌前，世茂动力股价涨幅逾三成。
11月15日晚间，山高环能公告称计划收买株洲瑞赛尔100%股权。而当日早盘，公司股价“提早”涨停。
因为近期发表并购音讯的上市公司数量激增，股价“抢跑”的现象也一再产生。
但令人疑问的是，为什么上市公司在发表并购音讯前，股价就提早发动？纯属巧合仍是其间存在内情音讯走漏的状况？抑或是上市公司在炒作股价？
“踩点”买入
除了股价提早发动，乃至有一些组织大批量地“踩点”买入上市公司的股票，佛塑科技、世茂动力等公司就呈现了这样的状况。
比照佛塑科技三季报和停牌（10月31日）前发布的前十大股东状况，IPO日报发现，从10月1日到10月31日，公司的前十大股东产生了较大的改变。
短短一个月内的时间里，摩根大通、摩根士丹利、高盛三家外资组织和自然人张国良、苏敏如，精准买入了佛塑科技的股票，成为公司的前十大股东。
从基本面看，2023年，佛塑科技完成经营收入22.15亿元，同比下滑15.96%；扣非净利润为3809.89万元，同比下滑高达64.54%。2024年前三季度，佛塑科技完成营收16.36亿元，同比下降14.61%；净利润8323万元，同比下降57.25%。
能够看出，佛塑科技近两年内的成绩持续下滑，较为乏善可陈。
在成绩颓势显着的状况下，为什么外资组织团体看好佛塑科技？
值得一提的是，张国良与佛塑科技的兄弟公司——星湖科技颇有根由。
2018年，佛塑科技的大股东广新集团旗下的另一上市公司星湖科技发行股份及支付现金购买财物并征集配套资金。彼时，星湖科技向张国良发行股份数量为2442万股。发行完成后，张国良的持股份额为3.48%，为星湖科技的第三大股东。
在此之后，张国良一路减持，现已不在星湖科技的前十大股东之列。
那么，提早大手笔买入佛塑科技的“张国良”，与星湖科技的原大股东是否为同一人？如是同一人，张国良是否提早听到风声，才精准买入佛塑科技？
世茂动力也呈现了相似的现象。
公司公告显现，在重组停牌前一个买卖日的十大流通股股东名单中，赫然呈现了摩根士丹利、瑞士联合银行、摩根大通、高盛等4家外资组织的身影，这些外资组织持有的股份数量在58万到100万股之间不等。
比照世茂动力2024年9月底的股东名单，这些外资组织此前并不在前十大流通股东之列。这意味着，这些外资组织在10月和11月初短短一个多月的时间里，投入很多资金大举买入世茂动力的股票。
从世茂动力的股价来看，公司确真实11月走出了一波微弱的上涨行情。11月1日，公司股价忽然涨停。11月1日至11月8日停牌前，世茂动力股价涨幅逾三成。11月15日复牌后，公司接连收成3个涨停。
现在，因为买卖各方对终究买卖条件未能达到共同，世茂动力的重组计划现已“闪电式”停止，但这些外资组织在这波行情中大概率仍获得了较为可观的收益。
要点监管
一位资深投行人士表明，不少上市公司打着各种旗帜搞并购重组，但真实能走到终究还重组成功的是百里挑一，更多都是在这一场喧嚣中各取所需、获取利益。
如世茂动力这类发布重组计划后，还未被沪深买卖所受理就草草宣告停止的公司不在少数。即使被沪深买卖所受理，部分上市公司的重组计划终究仍是以失利告终。
上交所官网显现，受理的35起并购项目中，14起已停止；深交所官网显现，受理的74起并购项目中，27起已停止。算计109起并购项目中，41起已停止，停止率高达37.61%。
而无论是触及内情买卖，仍是炒作股价，这类“借重组之名、行套利之实”的并购，所面对的仍然是严监管。
近来，沪深买卖所别离收拾发布了并购重组事例。
为进一步引导上市公司和中介组织合规谋划推进并购重组，此次并购重组事例汇编专门选取了“内情买卖防控不妥”“标的公司财务造假”“蹭热门式重组炒作股价”“盲目跨界标的失控”等4种负面类型对应的12个事例。
例如，A公司于2023年11月发表谋划严重财物重组事项的停牌公告，公司股价在停牌前一个半月时间内股价累计涨幅超越22%，2次呈现涨停，11月23日复牌后股价接连2日涨停。2024年10月24日，公司收到告诉，本次重组相关方的相关人员因涉嫌走漏内情信息被证监会出具立案告诉书，10月25日公司停止本次买卖事项。
又如，B公司（现已退市）于2023年9月发表严重财物重组提示性公告，公司股价在2023年在5月至8月期间累计涨幅30.08%，重组公告发表后次日跌停。11月公司公告停止重组买卖。2024年10月15日，甘肃证监局发表行政处分决议书，对标的公司的3位高管及1位家族处以罚款，原因是相关人员在内情信息灵敏期内突击开户，并仅买卖1只股票，买入时点灵敏，买卖显着反常，构成内情买卖行为。
再如，C公司于2020年5月停牌谋划重组，并发布预案，2020年12月董事长因涉嫌内情买卖违法行为被中国证监会立案，2021年2月，公司公告，因重组事项涉嫌内情买卖被立案查询，公司暂停2020年5月发表的严重财物重组事项。2022年11月公司公告其董事长已替换，公司持续推进重组事项；2023年4月公司重组计划经过股东大会并申报。但审阅期间，因公司被立案并收到行政处分，导致公司发行股份购买财物买卖再次失利。
近期，证监会网站发布了一则行政处分决议书，此次处分的当事人赵远军曾任光大证券保荐业务部门负责人，2020年2月在参加“星星科技”重组过程中违规进行内情买卖。
2020年3月15日，星星科技发布相关严重财物重组公告，光大证券正是本次买卖的独立财务顾问。
虽然赵远军在星星科技发布严重财物重组公告前精准“埋伏”，但终究却以亏本532.6万元出局。依据处分决议，证监会依法对赵远军处以合计460万元罚款，加上亏本金额，赵远军此次参加“星星科技”内情买卖折损近千万元，一起证监会还对其采纳10年证券市场禁入办法。
本文源自：世界金融报
